《红幡》围绕着民国初年的江南小镇展开，故事主角是杨家绸缎庄的大少爷杨佩昌和二少爷杨佩文。杨佩昌为人正直善良，他钟情于唱戏的秋云，然而家族却为他安排了与李家小姐李芷兰的婚事。杨佩文则自私狭隘，觊觎着家族财产。 在家族利益的纷争中，杨佩文为了谋取更多财产，不择手段地陷害大哥。同时，秋云也陷入了复杂的情感纠葛和外界的重重压力之中。李芷兰虽嫁入杨家，却未得到丈夫的真心，内心痛苦不已。 随着剧情发展，杨家的矛盾逐渐激化，红幡作为杨家权力和地位的象征，成为众人争夺的焦点。各方势力在红幡的牵扯下，展开了一场惊心动魄的斗争，最终真相大白，正义得以伸张，人物也各自走向了不同的命运结局。