《水发胭脂粤语》围绕着化妆品行业展开故事。唐顺（陈豪 饰）是化妆品公司老板，他为人精明能干。唐顺的妹妹唐棠（李施嬅 饰）在公司任职，性格善良且有自己的想法。唐顺的前女友宋云（盖鸣晖 饰）是化妆品界的传奇人物，她的回归给公司带来了不少波澜。 剧中，唐棠与宋云在工作中产生诸多摩擦与合作。唐棠努力研发适合大众的化妆品，而宋云则有着自己独特的理念和手段。同时，唐顺在感情上也面临着抉择，一边是旧爱宋云，一边是新的感情。在这个充满竞争与机遇的化妆品行业里，他们经历了事业的起伏、感情的纠葛，每个人都在为了自己的目标和理想而奋斗，展现出了人性的多面与商场的风云变幻。